The Incremental Information Content of Key Audit Matters on Stock Returns: Evidence from Companies in the Stock Exchange of Thailand

Abstract

This paper is interesting in studying the benefits of information content in KAM, which will help to reduce the gap of information in order to better understand the users of financial statements. The conceptual model is proposed by drawing on efficient markets hypothesis and the signaling theory are useful to describe the associations of the variables in the research. The companies listed on the Stock Exchange of Thailand (SET) were selected as the sample. The data were collected from a sample 256 firms since 2014 – 2017. The objective of this research is to investigate the impact between KAM and stock returns, and factors which can affect KAM. This study use three methodology for analyze; repeated measures ANOVA, the market model, and Ordinary Least Squares (OLS) regression analysis are a method for testing the hypotheses.

The finding shows that trend of communication of KAM little increase. In part of the overall of KAM and stock returns show that stock price reaction pre and post ISA 701 adoption are not different. The overall of KAM are not significant on stock returns, while this research adds dimension of KAM and it shows that accounts receivable and allowances and impairment dimension has negative significant on stock returns. Last section of this study about factors which can affect KAM found mixed result from evidence. The researcher found that audit firm type, audit fee, abd ROE have significant on overall of KAM.

Theoretical contribution adds to information of KAM and the literature on KAM. This research is intent to provide a clear understanding of effect on KAM. This research attempt to find evidence to test whether providing the information of KAM is a good signal to investors to make an investment decision by use stock returns surrounding report announcement and signal for companies to factor effect on KAM.

This research provides investors, executives or board of director of companies with information on the auditor's communications so that they can use the information to make decisions-making for investment or adjust the organization's management strategies to minimize communication about risk that auditors may report to KAM. Additionally, future research may add another factor impact on KAM such as audit tenure or audit specialization.

เรื่องสำคัญในการตรวจสอบ (KAM) หมายถึง "เรื่องที่ผู้สอบบัญชีให้ความสำคัญมากที่สุดในการตรวจสอบงบการเงินในงวดปัจจุบัน ประเด็นสำคัญที่ได้รับการคัดเลือกจากเรื่องที่มีการสื่อสารกับผู้ที่เกี่ยวข้องกับการกำกับดูแล ได้แก่ ความเสี่ยงที่สำคัญในเรื่องที่ยากลำบากที่เกิดขึ้นระหว่างการตรวจสอบและการปรับเปลี่ยนวิธีการในการตรวจสอบอย่างมีนัยสำคัญ แนวคิดของ KAM ได้รับความสนใจจากผู้ลงทุนในการตรวจสอบรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกระบวนการตรวจสอบ: ให้ข้อมูลที่มากขึ้นเพื่อช่วยให้นักลงทุนแยกความแตกต่างระหว่างจำนวนของบริษัทที่ได้รับรายงานการตรวจสอบที่ไม่มีเงื่อนไข โดยที่KAM กำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องจัดทำรายงานดังกล่าวในส่วนที่ระบุไว้ในรายงานการตรวจสอบ

กรอบแนวคิดงานวิจัยถูกเสนอโดยอาศัยสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพและทฤษฎีการส่งสัญญาณมีประโยชน์ในการอธิบายความสัมพันธ์ของตัวแปรในการวิจัย กลุ่มตัวอย่างในงานวิจัยนี้คือบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ข้อมูลถูกเก็บรวบรวมจากกลุ่มตัวอย่าง 256 บริษัท ตั้งแต่ปี 2557 - พ.ศ. 2560 วัตถุประสงค์ของการวิจัยครั้งนี้คือเพื่อศึกษาถึงผลกระทบระหว่าง KAM กับผลตอบแทนราคาหุ้นและปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อ KAM การศึกษานี้ใช้สถิติในการทดสอบ 3 รูปแบบ คือ การวิเคราะห์ความแปรปรวนเมื่อมีการวัดซ้ำ แบบจำลองตลาดและการวิเคราะห์การถดถอยแบบถ่วงน้ำหนักสามัญอย่างน้อยหนึ่งวิธี (OLS) เป็นวิธีการทดสอบสมมติฐาน

ผลการวิจัยพบว่าแนวโน้มการสื่อสารของ KAM เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ในส่วนของการศึกษาระหว่างข้อมูลเรื่องสำคัญในการตรวจสอบและผลตอบแทนราคาหุ้นงานวิจัยพบว่า การผลตอบแทนราคาหุ้นในช่วงก่อนและหลังประกาศใช้มาตรฐานการสอบบัญชีระหว่างประเทศฉบับที่ 701 ไม่มีความแตกต่างกัน อีกทั้งการทดสอบความสัมพันธ์ยังพบว่าภาพรวมของเรื่องสำคัญในการตรวจสอบไม่มีนัยสำคัญกับผลตอบแทนราคาหุ้น ในขณะที่งานวิจัยนี้ได้ทำการเพิ่มเติมมิติในการทดสอบและพบว่ามิติของเรื่องลูกหนี้และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและการด้อยค่าสินทรัพย์มีความสัมพันธ์เชิงลบกับผลตอบแทน การทดสอบในส่วนของปัจจัยที่ส่งผลต่อเรื่องสำคัญในการตรวจสอบจากหลักฐานพบว่าสำนักงานสอบบัญชี, ค่าธรรมเนียมการสอบบัญชี, และความสามารถในการทำกำไรพบความสัมพันธ์กับภาพรวมเรื่องสำคัญในการตรวจสอบ

ผลงานทางทฤษฎีเพิ่มข้อมูลของเรื่องสำคัญในการตรวจสอบและวรรณคดีเกี่ยวกับเรื่องสำคัญในการตรวจสอบ การวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้เข้าใจถึงผลกระทบต่อเรื่องสำคัญในการตรวจสอบ การวิจัยครั้งนี้พยายามหาหลักฐานเพื่อทดสอบว่าการให้ข้อมูลของเรื่องสำคัญในการตรวจสอบสามารถส่งสัญญาณที่ดีต่อนักลงทุนในการตัดสินใจลงทุนโดยใช้การรายงานราคาหุ้นโดยรอบการประกาศผลและยังส่งสัญญาณให้บริษัทเพื่อให้ทราบถึงปัจจัยใดที่อาจส่งผลให้ผู้สอบบัญชีมีการรายงานเกี่ยวกับเรื่องสำคัญในการตรวจสอบ

การวิจัยนี้ให้ข้อมูลแก่นักลงทุนผู้บริหารหรือคณะกรรมการ บริษัท เพื่อให้ผู้ถือหุ้นสามารถใช้ข้อมูลเพื่อตัดสินใจในการลงทุนหรือปรับปรุงกลยุทธ์การบริหารจัดการองค์กรเพื่อลดการสื่อสารเกี่ยวกับความเสี่ยงที่ผู้สอบบัญชีอาจรายงานต่อ เรื่องสำคัญในการตรวจสอบนอกจากนี้การวิจัยในอนาคตอาจเพิ่มผลกระทบต่อ เรื่องสำคัญในการตรวจสอบ เช่นการเปลี่ยนผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานสอบบัญชี หรือ ความเชี่ยวชาญในการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี